7月ISM製造業採購經理人指數50.9(驟跌4.4)，製造狀況停滯

過去這一週以來，財經媒體焦點始終集中在美國８月２日將有數千億美元的債務到期，媒體似乎忘記了，景氣數據公布的日子又悄悄地來臨了。

美時間8月1日晚間10:00公布的ISM PMI 數據時，頓時讓原先大漲近１４０點的道瓊工業指數出現重挫，最大跌幅近１４４點。若單看ＩＳＭ　ＰＭＩ指數驟跌４.４來說，確實是非常難看的數據。就讓接下來段落來細細剝開這個中的變化。



首先，按先例把ＰＭＩ指數先過目一翻。對照咱們前月關心的重點－補庫存後的消費力是否有起色？！
發現零售庫存和製造端庫存都有下降，只是下降幅度仍不到前月零售商和製造業者補庫存的盛況，特別是零售狀況還有前月建立的庫存尚未消化完畢。而這個月ＰＭＩ雖然驟跌4.4，但是在價格和庫存的變化其實是有利於消費面的，故這部份不應用驟跌角度看待。

而出現較為令人擔憂的狀況是，訂單的數據均跌破了５０的基準水位，同時代表同時指標的製造端數據也下降了，更不幸的支持景氣能站在擴張臨界之上的就業面數據變得極差，更加深了景氣恐怕退入二次衰退的疑慮。更何況依此而論，薪資狀況將每下愈況，接下來的消費信心必將受挫，連帶的經濟轉輪的驅動力將喪失。

而美國才將為債限問題弄得焦頭爛額的同時，是不是又要為景氣即將步入停滯而大傷腦筋，或許你會幻想美國政府應該會推出ＱＥ３，不過美國未來１０年也要為債限提高而刪減赤字，這對投資人而言，景氣面不確定性及長線緩慢走入空頭的意味極濃。

雖然現階段的您還未能感受大空頭壓境，不過經濟成長的力量已經明顯削弱，縱使經濟仍在成長，但是已是幾近於停滯，顯然的現階段大部份製造業者對景氣面傾向於觀望，同時有一小部份的製造業者則直接看壞未來。

至於剩餘的消費力雖然使得進口至國內和出口至國外的狀況稍獲改善，但是來月的領先標指恐轉差，仍要以經濟成長動能即將停滯的角度視之。

分析圖: