10月ISM製造業採購經理人指數50.8(小跌0.8) - 製造動能疲乏

在前月的PMI中，若大家還有印象的話，應該會記得消費者信心卻是在極低的情況，但是到了本月份情況卻有所改觀了。消費者信心既然極差，怎麼美國的內需消費力又出來了呢？（請看新訂單+2.8再站上擴張點，積壓訂單+6，而製造端庫存及零售端庫存均因消費力起色而各下降了-5.3及-5.5而且零售端庫存卻又降得太低了)。這樣的現象擺明了美國民間消費者雖沒有信心消費，但是11月的感恩節和12月的聖誕節將至，仍然要硬著頭消費。

但是美國的消費力真的那麼強勁嗎？若真如此，企業主增聘員工的意願卻非出其的高，似乎這正是本月唯一出現美中不足的現象之一（勞力需求斷層）。

再者，美國〔對內進口〕再降了-5，以及〔對外出口〕由前月的上升情況，反降了-3.5，均出現貿易往來需求不高，國際經濟情勢再吹寒風。

而由真實的情況來看，歐洲經濟情勢比美國還糟，中國PMI各方數據約略落在50.4左右，也無大幅成長，故欲樂觀看待還嫌太早。如果格友期待12月底前的消費旺季的來臨，那麼或許只能抱一線希望。眼前美國經濟情況有兩種可能，一是消費力無力而形成通貨緊縮(衰退)，一是政府介入提振就業(成長)。

由這月初各國PMI公布之後，美國11/2聯準會會議中決定繼續執行「扭轉操作」，維持現有低利政策不變。歐盟11/3降息一碼以防通縮，也可看出各界均已嗅出景氣不妙的氣氛。

故若要用一句話來形容本月的現況，則用「 製造動能疲乏」，故是中性偏悲觀的看法。應注意隨時出現的重大變數的干擾：如政策面利多或倒債之利空

操作策略：建議出脫10月漲多之持股，持有Q3財報極度績優及低估之個股，靜待10月營收公布再做回補或換股。