簡易來說有二種基本面力量可以支撐股價於不墜，一是現時股價受到低估，二是公司業績進入復甦/成長階段。在過於十年中，就筆者收錄的眾多真實個案來說，股價下跌至出現嚴重低估，頂多只能使其止跌，若要出現出量反彈，則必須是『公司業績進入復甦/成長階段』並且有明確的證據加以佐證。
何為『公司業績進入復甦/成長階段』？【以下說明非常重要，請仔細閱讀。】
短期性成長：此為咱們熟知的淡旺季問題。旺月有可能連續出現三個月，也有可能每半年才出現一個月，如下表所示。
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| 不同產業淡旺季分布 資料來源: SuperNote |
淡旺季明顯的產業，如紡織加工絲，在農曆過年之前與過年之後為傳統旺季，每年的12月底或1月初就會固定有一波股價漲勢。又如沙灘車及摩托車業，每年7月至10月為旺季。只是個人認為這種循環性業績只是短期效果，並未能帶來中期乃至於長期的股價展望。如何可以事先得知一檔股票有無突破淡旺季魔咒呢？咱們可以從四季股東權益的表現來看待，以下圖為例，(8940)新天地近幾年來淨利高點始終落在Q4及Q1，而新天地營業內容為『餐飲』是以辦尾牙及婚宴為主，故出現季節性業績，則行情只能視為短期性成長，股價大多只能在低價區間波動。欲突破這類型低度波動之標的，如淡季不淡，或旺季更旺，則需要加入中期性成長因素。
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(8940)新天地淡旺季明顯落在Q1及Q4 |
中期性成長：此即景氣循環。能突破淡旺季循環，走入景氣復甦、景氣成長的標的，便能稱之為中期性的成長。如果景氣步入復甦及成長階段，但是剛好過了旺季階段，則仍可以持有，但應觀察來月業績的變化，如果來月能持續落在復甦及成長階段方能續抱。有趣的是，在台股，價值股和成長股的股價表現均同樣受到這一因素的宰制。筆者在本格分析工具-超級筆記本(Supernote)定義景氣的階段 ，如圖所示。
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| 史導客定義之『景氣循環七階段』 |
讀者應注意，在步入『高姿/低姿趨緩階段』開始，股價便容易出現鬆動走跌。縱然企業每月初剛公布的營業收入仍在創新高，景氣仍有可能正步上趨緩階段（包括高姿趨緩和低姿趨緩）。我們以幾個個案為例說明。
例：1476儒鴻，定義屬於價值股，在2105/9/8 之前於成長階段，2105/9/8 之後便進入趨緩階段，股價開始出現鬆動，隨業績逐月公布，趨緩現象越形嚴重，股價也持續疲軟至今。
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| 1476 儒鴻(價值股) 景氣趨緩與股價之關係 |
例：2383台光電，定義屬於價值股，在2016/4/7 後，景氣步入復甦之後，便持續走揚至今，股價也由原先低估，逐漸揚升至價平。
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2383台光電(價值股) 景氣成長與股價之關係 |
例：6220岳豐，定義屬成長股，至2016/7/11 起，步入復甦及成長位階，特別是2016/8/12 財報公布後，股價低估幅度漸漸明顯，隨著日後營收公布，低估幅度日漸拉大，至今景氣仍在成長位階，股價持續攻堅。
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| 6220岳豐(成長股) 景氣走揚與股價之關係 |
長期性成長：重大的公共政策改變、消費趨勢改變、產業生態重整。例如：美國與歐盟分別在2008年與2012年強制新車安裝胎壓偵測器。又如 2009年逢紉機大廠伸興巧遇中國市場對手飛躍集團發生財務危機，順勢將飛躍集團客戶收為版圖。又如：AMOLED手機面板在今年開始導入蘋果高階產品如 iPhone及高階 iPad的顯示配備。這類大環境的潛移默化，雖然短期內看不出來，但是時機一到，便會立即轉為中期性成長的所有特徵，故不得不慎也。
過去，一般重視基本面的投資人在股票操作上，往往只注意短期性成長，而不知有中期性成長，或只知長期性成長，卻不知短期性成長和中期性成長，而導致錯失最佳進場／出場時機，而顯得力不從心，進而對基本面失去信心。
筆記實證後的方法：
筆者巧妙地融合了成長追蹤三種方法與穩健式盈餘評估法後，進出市場變得進退有序，於是情況出現了重大的改觀，筆者的做法如下：
首先，採用穩健式盈餘評估法找出現下股價受到低估的業績型個股(即選取股價低於月實質營益率╳10之標的)，並依低估程度逐一列出名單。
第二，依營收公布時之景氣位置，位於復甦階段和成長階段之個股列為準名單。同時以來月估算之景氣位置仍為符合【復甦階段】和【成長階段】之個股圈選為首選名單。
第三，依價值型和成長型分配持股權重，若首選標的是價值型或準價值型，咱便可分配多一點的持股權重（因為風險較成長型股票低）。若標的為成長型，則可以依股價低估幅度決定你所允許的單一持股上限比例。
第四，由於未來變數將牽動整體走勢，故用您持股或觀察中的自選股或產業為關鍵字，在【Super Note】 上自訂主動通知服務，讓營收公布及財報公布的瞬間，隨時了解自選股的新變化。另外訂閱Google News，隨時了解大環境或公司營運上的突發狀況，以為未來發展提前做好處置的準備。