老王: 風險規避, 時機管理, 這種看似枯燥乏味的名詞, 有什麼小錄用? 而且大多數人都是因為運氣好賺大錢, 何須去研究這類似有若無的名詞?
史導客: 喔, 那我舉個散戶常遇到的深切之痛吧! 某人最近過度看好某檔股票的目標價, 於是趁大盤回檔之際順勢向下承接, 由於股票回得太深, 買進價位不久便被跌破, 但看對目標價的信心度仍不減, 故改用融資繼續超支買進, 股價仍未再此刻進行打底, 於是壓力大增, 至此每天晚上都睡不好。
我並不否認人有運氣好這回事, 但是運氣不好(包括景氣不好)是絕大多數的時間狀態。上述情況並不全然代表該投資人看錯, 而是他並未看見整個投資事件的全貌。
完整投資事件的全貌
牽動投資事件的因素: 對上述投資人(對大多數人)來說, 關心的議題都只是狹小的(只有關心某個焦點), 如一支個股的技術線, 籌碼面, 或者一家公司的基本面現況或, 還要煩惱著手中資金的不足。僅是關心這類狹礙議題, 為何會不敵股價下跌呢? 比對完整投資事件的全貌之後, 我發現投資人習慣上會少做下來幾項重點工作。
第一, 全球景氣現況如何? 左右景氣現況的因素為何? 是消費端, 製造端, 還是政府的政策端在左右景氣呢? FED的會議是何時, 下次會FED議會如何指導金融政策呢?
第二, 準投資公司是哪個產業呢? 產業需求上來了嗎? 規模多大, 有沒有政府法令推廣的助瀾, 準投資公司是否有競爭對手, 能否做為產業龍頭呢?
第三, 準投資公司的股值估值約多少(依淨值法本益比法估出合理價)?還在成長階段中嗎?
第四, 是否已走出淡季, 或接下來一季有沒有淡季問題?
第五, 不能只研究一家公司或一個產業, 要分散標的才能讓個股風險互相抵消(個股風險又稱非系統風險), 最後只留下大盤的整體系統風險, 而系統風險在第一項全球景氣的評判中便能加以消化並降低。
第六, 營收報告和財報公布時點還有多久, 有沒有董事會要召開(集中在每年三月), 股東會要召開(集中在六月), 未來日子裡有無[除權息], 有無實施增減資, 有若[增資股]出籠等, 都要一併列入重新評估股價的考量因素。
在上述六點中, 不僅做到了風險規避, 也做到時機管理(時機管理又叫市場效率管理-握住脈動的因子,股價隨之而動,稱之)。
整體來說,一般投資人的慣性, 大多停留於看現在, 而甚少審視未來。或許套一句來說, 投資人因不擅於思考, 習於自我感覺良好, 而最終落到了命運不好的地步。
下一篇, 史導來詳細解構目前全球投資人都非常焦聚的全球景氣現況和FED政策。對這相關議題有任何想知道的話題,歡迎留言告知。
下一次文章出爐時間: 2015年6月2日。