本文要介紹的線，既不是季線，也不是18周移動平均線這類技術線，而是每月的「累計營收YOY%」。走基本面的你，應該認得它。可惜的是你並未了解它背後長線「賺錢」和「避險」的秘密。
「營收YOY%」，全名為累計營業收入年成長率，估且稱之為經濟成長替代率（有別於經濟成長率），因為它呈現一家公司的經濟成長的即時走勢，它的公式如下：
營收YOY% ＝ 今年累計營收淨額 / 去年同期累計營收淨額 * 100%
有如此好用的秘辛，豈能錯失呢！咱就來細說它之所以有效率的原因及以該如何應用。
首先, 公式中，與去年累計營收相比，若整體營收金額優於去年，而且逐月拉大，即客觀地表示成長的強烈訊號。本指標與真正的經濟成長率之差別，乃在於營收之中未扣除產品中上游廠商利潤之部份，故其走勢幅度會比實際經濟成長率陡峭。但這並不會影響咱們的目的－趨勢的判斷，而這也是對一些未來沒方向性的投資人，得以判斷未來方向的依據。
其次，你可能沒想過，此線與股價走勢高度正相關，猶如磁鐵的磁吸作用，這要從總體經濟談起。在拆解總體經濟指標時，營業收入被歸在同時指標之中，而股價是投資人內心期待的反射，股東每天殷切期盼的正是營運面的利多消息，而營收正是每月10日必然公布的整體運營的成績，可做為投資人評估同時指標內涵的依據，這些內涵我們可擴大解釋為經濟成長走勢、預估每股盈餘彈升幅度（此即月實質營益率）、股價相對的低估程度，這些內涵皆是造成股票集中市場波動的高效率因子。
再者，此指標與全球景氣同步。假如你在當日重大財經新聞中赫然看到諸如美聯儲又升息了，或者國內輪胎業又被美國控訴反傾銷，或者某產業的供應鏈又因地震中斷了，一旦實質衝擊到你投資的公司，則你隔二個月再去看一看這條線，就會明顯下彎(因營收無法為繼)。道理很簡單，因為這些經營，都是全球化，一環扣一環；上游出事，下中游便遭殃；同理，下游不買單，中上游就得吃閉門羮。故本指標的走勢可以讓你預先知道，未來是要逢低承接(多頭卻逢空)，還是要走長空走勢(空頭又逢空)。
為便於接下來的說明，茲以紡織織布業的儒鴻(1476) 為例。儒鴻為股本26.9億的中型股，自金融海嘯之後前進越南建立生產基地，2012年起營收由8億元/月屢次挑戰翻倍式成長，至今已有20億/月的水準，已然在一個有穩固經濟規模之下從事經營。然而景氣波動猶如春夏秋冬，圖中可見「營收YOY%」呈現的景氣趨勢是如何的牽引著股價的走勢。不過這張圖呈現的背後，還有些值得你深思的注意要項。
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營收YOY%與股價之關聯性 資料來源:超級筆記本
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使用注意要項:
1 .勿以為營收YOY%越高越好：這個誤解是很多人第一個犯的毛病，營收YOY%越高可能是景氣已走入趨緩，或即將走入趨緩。而趨緩對小型成長股是一個很大的警訊。營收YOY%的精髓乃在換算後的景氣位置，及其走向。例如：某公司當月營收YOY%為 -11%，而當月景氣位置為初見復甦，而來月起進入旺季（營收MOM估成長10%），換算來月營收YOY%為 -4%(持續復甦)，反而是很好的事。
2 .此線應用於產業其與國際景氣的連結度優於個別公司：就理論而言，上述指標用於產業或次產業的效果，比應用於個股還來得好，原因乃在次產業或產業乃是數家公司的集合，產業越具規模時越能代表整體產業的經濟成長走勢。而個股的營收YOY%走勢若與產業背離，我們則能看出該公司破突產業景氣自我突破困境(公司該線向上時)，或該公司在產業景氣時獨自憔悴(公司該線向下時)。以下圖整體織布業之景氣走勢為例，儒鴻為領先景氣走跌。
2 .此線應用於產業其與國際景氣的連結度優於個別公司：就理論而言，上述指標用於產業或次產業的效果，比應用於個股還來得好，原因乃在次產業或產業乃是數家公司的集合，產業越具規模時越能代表整體產業的經濟成長走勢。而個股的營收YOY%走勢若與產業背離，我們則能看出該公司破突產業景氣自我突破困境(公司該線向上時)，或該公司在產業景氣時獨自憔悴(公司該線向下時)。以下圖整體織布業之景氣走勢為例，儒鴻為領先景氣走跌。
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以次產業之整體營收YOY%走勢與個別公司景氣走勢對照預測個別公司的景氣的相對強弱
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3 .個股營收成長趨勢走弱之際，只有權值型的價值型公司（如台積電）較有能力抵禦空頭循環(也有例外，如產業結構轉空頭之際)，只因規模經濟之下的盈餘估算受營收波動影響較小。而小資本的成長股逐漸轉變成價值股之際（即營收仍在力求突破損益平衡點的階段），則容易因為公布營收打個9折或8折，規模經濟便告消失，若修正數字讓投資人極度失望，則股價便容易以重挫回應，並有效率地尋求正常合理的落底價位。
4. 兩種例外: 造成營收YOY%走勢與股價出現背離的原因，仍是當前最難掌控的變數，目前收集的原因歸納為二種，第一是出現一年當中屬一屬二的系統風險，如美元升息便是其一，國際重大型金融事件亦屬之。唯一的特點是，當「營收YOY%」走入多頭格局遇系統風險而持續重挫後，反彈的力道亦相當之強勁（理由是恐慌造成過度悲觀而不合理的抛售股價），唯一來一回的巨大波動，實屬驚心動魄，遇之以規避為優先。另一背離原因，是公司營運即將進入長期有利局面(或重大利空)，內部人提早知悉此一內線消息，而讓股價提早於營收YOY%發動，其中尤以逢高遭遇內線利空的小型成長股情況最為慘烈(情況同注意要項2.之成長股)，介入小型成長股應特別注意此類風險。
5 .警愓：如果在轉折之際，你的股票股價正在高處震蕩著，別只望著季線，而誤以為技術線又鈍化了，此時的您可能正面臨著山雨欲來風滿樓的「營收YOY%」全面走弱的開始。