投資實務分享- 臨場應變之道

股票投資雖屬風險中度的選項， 但是投資人若不想讓持股變成燙手山芋， 則以下所述的實務細節就如同投資人的底線， 不能不知。

1.經常性的重大訊息，若公布的當下便已改變了原有的低估價， 則要當機立斷。

說明:此種情況經常發生在營收及財報公布時，例如:投資人原估算公司進入規模營運，獲利和股價目標皆有可觀的落差，然而一個營收營運突然大減， 或財報公布時預期獲利變成大幅不如預期，則身經百戰的你，如果還視而不見，那麼股價就會以令人有感的速度重挫， 直到你受不了出脫為止。

2.偶發性的重大訊息，若公布的當下便已改變了原有價格估算的分母或分子，亦須當機立斷。

說明:具影響力的重大訊息也曾發生在董事會做出出人意料的決議，例如高興昌2013.9.25年正值公司處份高雄黃金地段資產，公布財報(現金淨值大增)後， 又宣布大規模現金減資35%(退還股價3.5元)， 以當時的才11.1元的股價來預估， 以淨值低估及本業暫時不在虧損的利多支持下， 穩穩地走升到隔年的17.6元價位， 可看出是歷年來公司重整營運資金決心的少見個案， 故不可等閒視之。如果， 事件是反向大幅增資(如現金增資)，或向投資人大規模發行公司債，則一旦在令投資人不堪負荷的情況下進行， 則將招致排山倒海的崩盤效應。

3.個股重挫，就是考驗投資人功課是否做得紮實，不明大勢，反易錯失機會。

說明:以2017年11月期間，台股長期站穩1萬點之上，而外資換股操作導致大盤重挫， 許多同族群指標股反受脫累， 二三天的折磨下， 反令不明大勢的投資人也跟進抛售了手中廉價的績優股(如被動元件族群)， 事後股價反而彈得更高， 而錯失一年中難得一遇的機會。

4.大盤重挫，應冷靜思考原因，不明大勢，一切重頭來過

說明:大盤重挫必有原因， 或短空(政治喊話風險)， 或中長空(金融海嘯風險); 短空與長空的差別，在於影響力的時效， 區隔短空和中長空的關鍵在於-是否衝擊到總體經濟， 原因在於總體經濟是長遠的事， 股票賴以為生的基礎正是總體經濟。

臨場應變中的唯一不變


臨場應變要做得好， 做得漂亮， 只要做好一個不變 – 『把基本面實況提前紮實的做了』;有了此一前提， 個股基本面距離「基準」越遠， 就表示情況變了， 不能再如如不動; 總經基本面的「進行方向」出現不合預期的大轉折，就表示情況變了， 必須依臨場應變手則動作;沒有超出「基準」的變化， 沒有出現「進行方向」大改變的， 變動將只是一時的， 這時就可以繼續原策略操作無須驚慌。