實用的台灣經濟走勢看法

很多格友都以為這裡是財報分析專格，事實上正是如此，然而財報分析的背後，還有一項更重要的能力，就是對現階段經濟走勢的判斷能力。

有些投資人會參考行政院經建會的景氣對策信號，有些投資人會緊盯前十大權值股的營收走勢（台積電、台塑石化、鴻海、中華電、國泰金、聯發科、中鋼、台塑、南亞塑膠、宏達電），有些人則是先看美國月初的景氣指標（如：製造業採購經理人指數走勢或非農就業人數變化走勢）不論運用那一個方法，重點是您一定要親自觀察，同時不能鬆懈。

而在３月初時筆者預測景氣觸底的機會頗高(三月景氣分析)，而４月初時筆者下了景氣首度翻揚的肯定句(四月景氣分析)。故投資能輕鬆以對的前提，絕對不是單單對財務報表的了解，反而是掌握時機的重要性。

而為什麼筆者要用YOY%來判斷景氣的走勢呢? 主要關鍵乃在於全球政府皆使用經濟成長率來判斷，經濟成長率的算法是以（今年的國內生產毛額－去年的國內生產毛額）/去年的國內生產毛額*100%，而國內生產毛額是什麼呢？正是在國內登記營利事業的廠商（含國外廠商）在一年之內所產出的附加價值，簡言之就是國內廠商對國內經濟的貢獻。換成財報中的損益表就是工資、地租、利息、折舊、間接稅淨額，也就是（營收減去向上游廠商購入的原料、半成品及無形服務（如運輸費用）等中間投入的成本所獲得的淨額。而這些成本不可能任意膨脹，企業成長唯一能仰賴的正是營收的成長，故當營收成長時，也就代表景氣（消費力）是在成長的路途上。

有了景氣做為護盤要角，才叫低風險投資，接下來想要擁抱高獲利，才是從財報著手。總而言之，投資獲利一定要認真做功課。