3.公司帳目結構的組成

菜籃嬸：『報紙刋出A公司全年每股稅前盈餘達3塊錢，現前股價才２０元，本益比不到７倍，要不要加碼？』。史導客：『還沒還沒，每股稅前盈餘只不過是個帳目結算下來的數字，還要檢查其獲利帳目的結構及組成細項，最後還要叩掉營利事業所得稅，才能拿來做為評價的基礎！』。

沒錯每股稅後盈餘（EARNINGS PER SHARE，簡稱EPS）只不過是一損益表上的一個帳目上的總結數字，搞不好只是一個做帳數字，是否真的拿到現金還要進一步確認。

投資檢查帳目結構簡單的方法就是先將損益表EPS的組成先拆解，然後了解公司獲利來源，及組成細項，以及營運活動的現金流量，並比較過過去業績的穩定性，才稱得上是客觀的投資人。

帳目結構在損益表主要區分二種，一種是業內，一種是業外。一季期間的營業額（或稱銷售額）是一家公司當期的總收入，叩掉業內的銷貨成本（又稱直接成本）和營業成本（又稱間接成本），和業外的稅後之損益只是稅前盈餘，最後再叩掉營利事業所得稅才得到稅後盈餘，稅後盈餘分派到每個股份上時，才是EPS。

一家公司獲利始終來自於同一個帳目的來源，至少公司的經營還稱得上穩健。若是業務重心突然由業內變成業外，或者歷史獲利斷斷續續，都不是穩定的公司。

接著，還要進一步探討帳目細項。在公司與客戶往來的買賣過程中，除了現金交易之外，和存貨所有權的轉移，還會有應收款項（利潤）的產生，過去做假帳的黑心老闆最愛在這個會計帳目上著墨，故檢查應收帳款的真實性（是否與關係人有直接往來），就成了行家分析時的重點。

假如損益表顯示的狀況都OK，應收款項占營運資金的比重在可接受範圍內，且應收款項周轉狀況（應收款之回收越高越好）也持續穩定，營業活動的現金流入也與前述情況吻合，至少到目前為止，公司帳目的真實性還算是不錯的。