2008年9月18日 星期四

致格友的第四封信 – 超級筆記本四大價值

純粹的投資行為本身除了具備領域知識 (Domain Know-how)之外,還具備資料整理的知識及大量的人力投入。而光是其中任何一點,都可能形成散戶無法克服的瓶頸。

拿『投資風險』這項永遠與你我相隨的陰影來說,整體的投資風險有多高?

以目前空頭市場來說好了,美國雷曼兄弟倒閉,即震撼了全世界投資人的信心,光是這個空頭炸彈就足以讓美國在9/15(一)的美股道瓊工業指數一口氣大跌超過500點,而且重創全球股市,這種與台灣股市分析無直接關係的經濟面,一般投資人不僅沒時間注意,其影響程度恐怕也只是發生之後才能感受其壓力。這種風險雖不能預知,但是利空效應卻是無與倫比。

而接下來的台灣區域經濟總體面,以一般人的投資習慣及心思都焦集於盤面及技術面,大概也沒機會事前整理這方面的資料,更別說要每月習慣性地觀察每月的整體營收及整體財報的表現(含統計結果)。

而講到與投資人最直接相關的個股基本面,也因為公司太多,分析時間緊迫,而逼使大多數的散戶在這一部分的投入幾近於零。

倘若我們只談全台個股的基本面而不考量個別產業及總體經濟的局勢,則選到個股基本面不佳的風險到底有多高呢?

站在國人習慣性的投資思維-長期投資, 穩定獲利的角度來說,第二季台股上市櫃公司1254家中沒有獲利(第二季單季稅後淨利為負值)的公司達330家,約26%,而第二季單季獲利負成長的公司更多達648家,約51%。單季股東權益報酬率為負值的公司達327家(有財報者),約26%。單季毛利率或營業利益率下滑的公司達795家,約63%。光是這部份的複合風險便已超過60%,更何況沒有考量到前述的產業及總體經濟前景堪虞的風險。

因此,若不事前評估再入市,則隨機投資之風險則高達90%,更何況您還想做長期投資。說到這裡,您的心大概已經涼了一半了。但是請您不要這麼早就灰心,因為重點從這裡才開始。

這裡要告訴大家,投資必要的價值投入。這也是為什麼讀者在今年四月份時格友一直期待本人將投資的方法和工具(超級筆記本)告訴大家的原因。其價值有四:

1. 範圍:選擇投資標的必須含蓋所有的類股。只有不遺漏才能比較出誰是相對的績優。
2. 整合:前述範圍頂多只是單一個股,而個股間有同質性(全台灣或同產業或同一次產業),有了這些向上整合的參考才能看見當下的局勢。
3. 價值指標和風險指標的綜合考量:在最恰當的時機,最重要的工作不是買股票,而是找出最能為股東創造獲利且股價極被低估的公司,同時沒有任何一個風險的存在,這樣的個股才是最有機會出線的飆股。
4. 處理時間的密集性(或稱即時性):如果您要運用奇摩股市資料來找飆股,並希望奇摩能為您準備好所有資料及分析後的結果,請問您認為您要付出多少人力成本?或者您認為您自己獨立來完成這項任務要花費您多少時間成本。而這部分,超級筆記本已經幫您準備好了,而且只要花費您少許的思考時間。

這四大價值是每個未來絕對成功的投資人必備之要件。而您是否也想感受投資人所謂的『做功課』。超級筆級本歡迎您前往申請使用,。申請辦法請參閱此處

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